国家发布巨大利好，全国人民有福了！

此次国常会提出降准，正是在6月19日沪指跌破3000点的第二天。

然而，在目前的经济环境下，定向降准已经是迫不得已，政策选择已经没有余地。

其一，今年以来，信用债违约有增无减。目前国内已经出现20多起违约事件。同时，信用债连续四周净融资额为负，企业借新还旧的压力倍增。

其二，随着去杠杆的推进，银行信贷大幅紧缩，中小企业融资成本陡增。目前一些企业的实际融资成本已经达到20%，而小微企业更是面临无钱可借的境地。

其三，今年是股灾三周年，A股非但没有走出低迷态势，反而在前几天又创造出千股跌停的局面。上证指数跌破3000点，创出两年新低，资本市场情绪前所未有的悲观。

其四，从宏观上看，5月份，央行发布的数据显示，社会融资规模增长7608亿元，前值为15605亿元，减少51%，创下22个月来新低。5月末M2（广义货币）增长8.3%，仍旧低位运行。

换句话说，市场上已经出现流动性紧张的局势，如果没有降准释放流动性，企业信用债危机有可能进一步加码，而中小企业的融资成本还会有增无减，新的金融风险又会如期而至。

定向降准已是箭在弦上，这是否意味着加息不再到来？

显然不是。

如果说降准是迫不得已，那么加息的规避空间已经越来越小。

6月14日，美联储进行年内第二次加息，同时宣布加快加息步伐，今年还有两次加息，2019年还有三次加息，届时美国联邦基准利率，将从2015年前的0.5%上浮到2019年的3.1%。

就在这几天，人民币兑美元中间价（加权平均价），连续下调575个基点、351个基点和120个基点，从年内最高的6.2764下调到6.4706，创下自2018年1月12日以来的新低。

虽然在资本管制和外汇托底之下，人民币没有大幅贬值的基础。但随着美国加息缩表的大力推进，如果不跟随加息，人民币汇率的贬值压力只会越来越大。

同时，中美利差不断收窄，资本外流的风险进一步加剧。

这种背景下，加息迟早都要到来，现在还能不断延后，未来将退无可退。

毫无疑问，新一轮“定向降准”是利好。其力度有多大，有待央行公布。但这只是一系列“降准”中的一次，未来还将有各种“花式降准”，不断向市场释放资金。

这是货币“大放水”吗？暂时不是。随着中美关系进入“撕逼”的阶段，继续“放水”是必然的。因为“撕逼”的结果是就业岗位的损失，中国需要创造新的就业岗位。就业事关社会稳定，必须要保证的。

房价会飙升吗？这个恐怕也难，政府会全力抑制。但楼市需要有活跃的成交，土地市场也是，这样才可能保障就业。

所以，最理想的状态是：货币不停滴灌，楼市成交活跃（价格微涨），用内需替代外需，同时加大改革开放力度，推动经济转型，并在跟美国人持续“撕逼”中比赛耐力，最终获得一个好的妥协价格。

算一算，央行这个月已经累计净投放了4035亿元。6月19日，央行开展逆回购操作1000亿元，同时开展MLF操作2000亿元；6月6日，央行开展MLF操作4630亿元，对冲6月到期量2595亿。

这还不够，昨天整个市场又迎来了期盼已久的降准。

而最终收益的第一批人会是谁？或许不会是步履维艰的中小企业，毕竟在银行看来，这些中小企业的风险太高。

如果全国楼市再次回暖，万人抢房再次出现，房地产销售反弹，试问哪个行业有房地产“欣欣向荣”。在去杠杆、贸易战的背景下，让银行感到安全的还是，大型房企和国企。

说到底，这次，钱还是流入房地产，流入基建工程吗？

货币宽松就是这样，超发的货币从来不会带动经济增长，流入错的领域，带来的只是资产泡沫。

“宽松一时爽，全部火葬场”。降准、放水，经济只能得到暂时喘息，而风险却不断攀升。把炸药包垫在脚下，表面上看是长高了，可是垫在脚下的是炸药包啊！

活在当下，今朝有酒今朝醉，未来的痛苦又有谁来管？